面對(duì)金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，去年四季度，國(guó)家出臺(tái)了4萬(wàn)億元的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和*產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃，通過(guò)擴(kuò)張性的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策來(lái)保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。從目前的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，PMI、發(fā)電量和庫(kù)存等先行指標(biāo)都顯示出一些積極信號(hào)，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激效果在逐步體現(xiàn)。

　　在經(jīng)歷*輪指數(shù)和個(gè)股的普漲行情后，對(duì)于未來(lái)日益加大的指數(shù)走勢(shì)分歧，行業(yè)和個(gè)股的波動(dòng)必將加大，而景氣度高、上市公司盈利快速增長(zhǎng)的行業(yè)和公司將受到格外關(guān)注。因此，了解和分析上市公司2009年一季報(bào)業(yè)績(jī)情況，有助于給我們提供一些初步的投資判斷。

　　從目前已公布2009年一季報(bào)的7家上市公司和已預(yù)告2009年一季度業(yè)績(jī)的100多家上市公司來(lái)看，隨著金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和出口需求的影響，上市公司的業(yè)績(jī)狀況整體上不如以往，業(yè)績(jī)預(yù)減和虧損的公司數(shù)量要遠(yuǎn)多于業(yè)績(jī)預(yù)增公司。而從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，已公布業(yè)績(jī)預(yù)增公司主要分布在醫(yī)藥、建筑建材、工程機(jī)械，通信設(shè)備，這些行業(yè)或者受益本輪擴(kuò)張性的財(cái)政基建投資、或者呈現(xiàn)弱周期性具有較強(qiáng)的剛性需求，從而能夠使得盈利保持快速增長(zhǎng)；業(yè)績(jī)預(yù)減和虧損公司則集中在化工、紡織服裝、電子元器件、交通運(yùn)輸、有色、鋼鐵和汽車及汽車零部件行業(yè)，這些行業(yè)基本上以周期性行業(yè)為主，受到國(guó)外需求弱化和宏觀經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的負(fù)面影響較多，上市公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)一定的下滑。但是我們認(rèn)為由于宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，周期性行業(yè)將進(jìn)行反彈，我們判斷上市公司業(yè)績(jī)環(huán)比方面也將出現(xiàn)一定回升。

　　從2009年前三個(gè)月的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2009年一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的行業(yè)有石化、通信設(shè)備、醫(yī)藥、保險(xiǎn)、煤炭等；而有色金屬、鋼鐵、航運(yùn)、造紙、電子元器件、房地產(chǎn)等行業(yè)一季報(bào)同比將出現(xiàn)較大幅度的下滑，但環(huán)比將增長(zhǎng)。在政策趨暖、流動(dòng)性充裕、實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望探底回升的預(yù)期下，結(jié)合上市公司一季報(bào)預(yù)告的情況，我們建議投資者重點(diǎn)布局以下二類板塊：一是通脹預(yù)期價(jià)格將回升的資源資產(chǎn)類：煤炭、有色金屬、房地產(chǎn)；二是業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)：金融（券商、保險(xiǎn)）、醫(yī)藥、通信設(shè)備、電力設(shè)備、建筑建材。